中信证券年内5单IPO项目告吹 开年已收警示函

含金量仍需时间检验据了解，年内年已商品期货指数增强策略与股票指数增强策略都是对基准指数进行有效跟踪的基础上，年内年已通过增强策略，试图获取超额收益，不过在策略实现方式上有所不同。

宏锡基金介绍，目告在交易方向上，目告商品期货指数增强策略是多空双向交易，股票指数增强策略只能做多；交易方式上，商品期货指数增强策略可以实现“T+0”操作，而股票市场只能“T+1”；资金使用方面，商品期货指数增强策略采用保证金交易制度，自带杠杆、以小博大，相较于股票指数增强策略更加灵活；此外，策略因子差异上，商品期货指数增强策略底层标的主要是期货品种，策略因子主要基于期货市场，超额收益来源多元化，股票指数增强策略主要交易上市公司股票，超额来源为多因子选股模型。

有业内人士质疑，吹开商品期货市场存在明显的周期性价格波动现象，吹开这种波动不仅仅是因为市场供求关系的变化，还受到一系列其他因素的影响，如经济周期、季节性因素、政策变化等，波动风险要远大于股票市场，策略的含金量仍需时间检验。

“对商品期货指数增强类策略不利的环境是大宗商品市场出现持续性的下跌行情，收警示函如经济衰退、收警示函金融危机、供求关系变化、黑天鹅等极端事件的发生，都有可能会加剧大宗商品的下行风险。

中信证券”宏锡基金表示。

不过，年内年已也有业内人士认为，年内年已商品期货指数增强策略是一种不错的创新品种，相较于股票指增产品常常需要满仓，商品期货指增产品只需用较少的保证金就能撬动较大的杠杆，剩余资金则可以通过多种策略来做增强，比较有性价比。

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